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想要在股市赚钱,这个小知识点必须懂!


作者: K哥
来源:K哥解牛(ID:kgejiemiu


今天,以“张裕A,每股为什么值60元?”,来给大家讲讲我们股市中经常遇到的一个名词——市盈率。



打开亿牛网,找到张裕A的净利润。


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净利润是这家公司每年能赚多少钱?


图中不难发现,2000-2005年这家公司每年赚3亿。2006-2011年这家公司开始快速增长,从3亿利润,一直做到18亿的利润。2013年至今,虽然利润少了,但你们发现没,它基本每年稳定在9个亿的节奏。


一年净赚9个亿的公司,市盈率(估值)多少合理?


别想数据,想想最基本的事情。如果你要投资一家公司,希望多长时间回本呢?


也许你会说最好明天就回本,那这个投资其实就是一个投机,本质是玩击鼓传花的游戏,谁接最后一棒谁踩雷。


如果是一家百年老店,商誉很好,不缺融资渠道,是不会玩击鼓传花游戏的。


这种百年老店会愿意让我用多少钱入股呢?这就是市盈率最原始的样子,公司几年的净利润可以填平你的投资。


如果市盈率是40-80倍,也就是40-80年你的投资能回本。估计没人等得起,即使现在20岁,到回本时也就80-100岁了。


如果市盈率是10倍,也就是10年投资就能回本,那这个机会就是非常不错的了。股市中好的公司是很少出现市盈率是10的状况的,那就只能退而求其次,选择15-20之间的市盈率进场。


当然一些银行,大的国企市盈率可能比10低,暂时先不说它们。因为它们市值过大,股市是存量博弈,如果资金不能持续流入,它们市盈率都不会太高。它们也有规律,我们以后说。


上面说的只是我们对估值(市盈率)的理解,真实情况是什么样呢?


打开亿牛网,看看张裕A市值走势的图。


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还记得我们说2000-2005年这家公司每年赚3亿吧,按上面的说法净利润10倍,市值就是30亿。如果15倍就是45亿,也就是进场的黄金机会,如果20倍就是60亿,也就是我能接受的买入极限。


到2005年后,我们发现张裕A最低市值达到20倍,这是静态PE底部,也是我们开始的进场点,后来市值回归,股价上涨的涨幅达到了10倍。


在2006年–2011年,公司的平均利润达到10-12亿水平,这时10倍PE就是120亿,15倍PE就是180亿市值,此时就可以买入,而20倍PE就是市值240亿,再高就不买了。


2008年出现经济危机后,张裕A出现了第二次的底部,后来涨幅3倍。


2012–2020年,张裕A净利润稳定在9亿后,市值10倍就是90亿,15倍PE就是市值150亿,20倍PE时,市值是180亿。也就是说市值180亿以内都可以买入。一旦市值超过180亿后,才不值得买。


2013年A股熊市时,张裕A也出现了第三次的价值底部,后来涨幅达到2倍。


对应下股价的位置:


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当然现在2020年,静态PE已经达到15倍附近了,20年中张裕A第一次这么便宜。如果叠加市净率(PB)进行分析,不难发现目前的市净率已经回到了16年前,价格基本在是2000-2005年的水平。


想要在股市赚钱,这个小知识点必须懂!


看了这么多数据,你还觉得张裕A,价值回归到60元,真的难么?


本文并非荐股,只是知识分享。投资有风险,入市需谨慎!


最后,照例放上股票截图:




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